令人質(zhì)疑的盈利模式

　　2013年第一季度，特斯拉公司宣布盈利1120萬美元。不過，這份盈利水平被刻意進行了包裝。因為，不同的會計準則可能導(dǎo)致截然相反的結(jié)果。

　　以特斯拉2013年第三季度財報為例，不按美國通用會計準則(GAAP)計算，特斯拉Q3盈利1600萬美元。但按照GAAP計算，該公司當(dāng)季卻虧損3800萬美元。

　　更為令人質(zhì)疑的是，在特斯拉這份收入與利潤大增的背后，其實是非主營業(yè)務(wù)收入的增長在作祟。

　按照的財報，一項名為汽車零排放指標(ZEV)的銷售額高達6800萬美元，占到總收入的12%。根據(jù)加州空氣資源委員會的規(guī)定，在該州生產(chǎn)的所有零排放車輛均可獲得不等的ZEV積分，最高7分，每分最高價值5000美元，具體金額由買賣雙方商討決定。特斯拉旗下車型，85千瓦時Model S和60千瓦時ModelS分別獲得7分、5分。ModelS成為惟一一家符合加州最高ZEV積分的電池。

　　無可否認的是，特斯拉汽車產(chǎn)銷規(guī)模確實也在增長，而且相比其它的電池生產(chǎn)企業(yè)有著更為突出的表現(xiàn)，這也是支持特斯拉一季度實現(xiàn)盈利的主要內(nèi)容。但問題是，隨著特斯拉市場銷量的擴大，這份非主營業(yè)務(wù)收入?yún)s越來越成為特斯拉主要的收入來源。

　　不過，最新的關(guān)于ZEV規(guī)則的變化，將很可能影響到特斯拉的市場表現(xiàn)。有媒體援引加州空氣資源委員會的報道稱，該機構(gòu)正在考慮修改ZEV零排放車輛計劃的規(guī)則，這可能將限制特斯拉公司通過大量出售ZEV信用給其他汽車廠商而獲利。

　　因此，從長期來看，很大程度上依賴非主營業(yè)務(wù)收入的盈利模式，顯然并不具有可復(fù)制性和參照性。

　　“被收購”或是最好歸宿

　　美國問答網(wǎng)站Quora上曾經(jīng)有人問，“特斯拉要怎么做才能取代三巨頭？”一位汽車配件營銷公司總裁的解答是：“在年銷量上特斯拉跟巨頭們相距甚遠，不通過并購即能夠短期內(nèi)成為巨頭的可能性很低，它最有可能的歸宿是被規(guī)模大得多的汽車公司收購。”

　　毋庸置疑，盡管特斯拉風(fēng)頭正勁，但是目前只有一款純電動車產(chǎn)品的特斯拉只能是汽車產(chǎn)業(yè)中的一葉扁舟。要想做大只有兩條途徑：要么收購別人，要么出售自己。