9月至今，最高漲幅已近七成。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，公司9月8日在深交所互動(dòng)易平臺(tái)披露的一份機(jī)構(gòu)調(diào)研信息更是成為了引爆公司股價(jià)的導(dǎo)火索。就在公司公告發(fā)布當(dāng)天，公司股票即大漲9.03%，隨即展開逼空行情。

21日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者以投資人身份聯(lián)系鹽湖股份證券部，一位工作人員透露，近期，的確有不少機(jī)構(gòu)對(duì)公司表示了關(guān)注，有些是來現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研，有些是電話聯(lián)系。

該工作人員稱，按照公司計(jì)劃，公司旗下子公司藍(lán)科鋰業(yè)今年10月升級(jí)改造工程完工后，就可以直接生產(chǎn)電池級(jí)碳酸鋰。“公司計(jì)劃年內(nèi)量產(chǎn)1000噸電池級(jí)碳酸鋰。現(xiàn)在，上游貨源非常緊張，公司是不愁賣不出去了。只不過是裝置需要進(jìn)行調(diào)試和進(jìn)一步優(yōu)化。”

機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研

“未來新能源產(chǎn)業(yè)鏈都是非常不錯(cuò)的。但從短期來看，上、中、下游還是有區(qū)別的。其中，對(duì)下游整車廠來講還是要量，保持穩(wěn)定；而中游競(jìng)爭(zhēng)還是比較激烈，但在后期會(huì)誕生幾個(gè)龍頭企業(yè)，龍頭企業(yè)最終會(huì)走出來，成為非常大的公司。”21日盤后，招商基金基金經(jīng)理李亞對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

相比之下，李亞認(rèn)為，上游產(chǎn)業(yè)鏈最好，以電池鋰和鈷為代表。“為什么那么好？因?yàn)檎麄€(gè)上游不斷發(fā)展過程中，資源稀缺，所以量?jī)r(jià)齊升。” 李亞稱。“像鋰價(jià)，去年10萬塊錢一噸，現(xiàn)在漲到16萬，到今年年底可能會(huì)漲到18萬、20萬。因此，在這個(gè)大國(guó)際背景下，短期內(nèi)，個(gè)人更看好上游資源。”

9月6日，十幾家機(jī)構(gòu)現(xiàn)場(chǎng)造訪公司，包括公司董事長(zhǎng)王興富、財(cái)務(wù)部副部長(zhǎng)徐戰(zhàn)輝、藍(lán)科鋰業(yè)副總經(jīng)理邢紅、化工分公司財(cái)務(wù)總監(jiān)郭清先、證券事務(wù)代表李舜在內(nèi)的一眾高管出面接待調(diào)研。

其中，基金公司就有鵬華、海富通、華泰柏瑞、中銀、建信、交銀施羅德；券商分別包括申萬宏源和華泰證券；私募則有知名私募機(jī)構(gòu)新價(jià)值投資、正格資本以及嘉宇盛世（北京）等。

9月8日，上述機(jī)構(gòu)調(diào)研的信息公布，鹽湖股份股價(jià)出現(xiàn)拉升。據(jù)龍虎榜異動(dòng)信息顯示，當(dāng)天的前五大買入主力中，就有兩家機(jī)構(gòu)席位現(xiàn)身上榜，各買入了2461.22萬元、2242.29萬元。

9月11日，公司股票再度報(bào)收漲停。在當(dāng)天的前五大買入和賣出主力中，各有一家機(jī)構(gòu)席位現(xiàn)身，分別買入和賣出4239.34萬元和4224.00萬元。

等到9月20日，公司股票再次報(bào)收漲停板。不過，龍虎榜顯示，已有兩家機(jī)構(gòu)席位在逢高派發(fā)，各賣出了30263.99萬元、14036.21萬元。

對(duì)于鹽湖股份的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，東方融投（廈門）總經(jīng)理李曉祿則認(rèn)為，鹽湖股份最近股價(jià)走高也和2015年當(dāng)時(shí)定增價(jià)比較高有關(guān)，而且從9月20號(hào)的龍虎榜看，買入前幾大席位都是游資，賣出前幾大席位都是機(jī)構(gòu)，其判斷目前炒作或也接近尾聲了。

“目前，動(dòng)力電池原材料碳酸鋰的價(jià)格一直居高不下，但實(shí)際上今年以來動(dòng)力電池的出貨量沒增長(zhǎng)，個(gè)人推測(cè)是產(chǎn)業(yè)鏈里有供應(yīng)商或者貿(mào)易商在囤貨。”李曉祿表示。“目前，鋰電池概念股已經(jīng)被炒得很高了，估值也不低了。如果要保持目前這么高的估值需要相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)要有持續(xù)的高成長(zhǎng)。動(dòng)力電池的原材料鋰未來有可能主要從鹽湖提鋰技術(shù)中提供，但是目前鹽湖提鋰技術(shù)并沒有成本優(yōu)勢(shì)，因此，鹽湖提鋰還需要相當(dāng)一段時(shí)間。”

年內(nèi)量產(chǎn)電池級(jí)碳酸鋰

當(dāng)天，據(jù)前述鹽湖股份證券部工作人員表示，目前，公司電池級(jí)碳酸鋰在技術(shù)上已過關(guān)，已經(jīng)有測(cè)試小樣出來了。按公司全年的生產(chǎn)計(jì)劃，碳酸鋰產(chǎn)量為7000噸，其中，6000噸為工業(yè)級(jí)碳酸鋰，另外1000噸為電池級(jí)碳酸鋰。

“量產(chǎn)的關(guān)鍵是產(chǎn)能能不能上來的問題，產(chǎn)品不愁賣的，但具體廠家不便透露。”該工作人員如是說。

數(shù)據(jù)顯示，2016年，公司生產(chǎn)碳酸鋰產(chǎn)品3802噸，累計(jì)銷售碳酸鋰3541噸，營(yíng)業(yè)收入3.1億元。藍(lán)科鋰業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.3億元，從2017年上半年來看，較上年同期產(chǎn)銷量上都在上升。

另?yè)?jù)公司管理層在機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)透露，為了加快一萬噸碳酸鋰裝置的達(dá)產(chǎn)達(dá)標(biāo)， 2017年3月份公司對(duì)一萬噸碳酸鋰實(shí)施了填平補(bǔ)齊技術(shù)改造，優(yōu)化工藝路線，解決現(xiàn)有裝置產(chǎn)能瓶頸，目前該技改工程進(jìn)展順利，預(yù)計(jì)10月份具備投用條件。

公司管理層表示，鹽湖股份鉀肥生產(chǎn)每年按產(chǎn)量500萬噸測(cè)算，每年排放老鹵量約有2億立方米，其鋰離子的濃度在200-250毫克左右，即每年排放的老鹵中鋰資源折合氯化鋰為20萬-30萬噸，該原料液為鋰產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了可靠的資源保障。

除持有藍(lán)科鋰業(yè)的股權(quán)外，公司還與比亞迪股份有限公司、深圳市卓域成投資有限公司合作成立“青海鹽湖比亞迪資源開發(fā)有限公司”，公司持有股權(quán)49.5%。

此前，公司已公告，公司與比亞迪簽定的合作協(xié)議中約定，公司將間接和直接持有藍(lán)科鋰業(yè)51.42%的股份，轉(zhuǎn)讓給公司與比亞迪等公司合作成立的新公司中。

前述鹽湖股份證券部工作人員稱，截至目前，合資公司已注冊(cè)成立。“不過，到底用什么技術(shù)，怎么合作，還沒有最后定奪。對(duì)公司而言，是基于利益最大化來考慮。”該工作人員表示。“具體是生產(chǎn)工業(yè)級(jí)碳酸鋰還是電池級(jí)碳酸鋰，要看市場(chǎng)需求而定。目前，兩者的差價(jià)約在2萬多元/噸到3萬元/噸。但也不能完全只看差價(jià)。雖然電池級(jí)碳酸鋰的價(jià)格比較高，但產(chǎn)量不一定會(huì)有工業(yè)級(jí)碳酸鋰的產(chǎn)量大。公司3萬噸碳酸鋰項(xiàng)目啟動(dòng)時(shí)，會(huì)履行相關(guān)審批程序，并對(duì)相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行公告。”

李曉祿表示，全球鋰資源接近80%是鹽湖鋰，提取成本較低但難度較大，20%的礦石產(chǎn)能釋放較快但成本較高，預(yù)計(jì)短期新增產(chǎn)能以礦石為主，長(zhǎng)期鹽湖將提供支持。過去10年國(guó)內(nèi)鹽湖由于資源屬性較差，鹽湖提鋰一直沒能形成有效供給，2017年以來，陸續(xù)有鹽湖開始有工業(yè)級(jí)碳酸鋰產(chǎn)出，并逐漸向電池級(jí)發(fā)展，料未來鹽湖提鋰發(fā)展?jié)摿^大。

——來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

一、成本

關(guān)于碳酸鋰的成本，主要包含采礦成本和加工成本兩部分。

說到鹽湖提鋰的成本問題，可以比較傳統(tǒng)礦石工藝的成本來談。

目前來講，中國(guó)的鹽湖鹵水基本是不賣的，你沒法評(píng)價(jià)價(jià)格；而鋰輝石的開采成本是有數(shù)的，一噸開采是2000塊錢，折算下來一噸碳酸鋰需要1.6萬元的開采成本。

而就加工成本來說，礦石工藝是比較成熟的，基本上是2.2萬—2.5萬元之間，取2.2萬來說，一噸碳酸鋰它的整個(gè)生產(chǎn)成本基本上是3.8萬左右。

這個(gè)模式套到鹽湖身上來講的話，整個(gè)的鹽湖的生產(chǎn)老鹵的成本，主要是新建鹽田和倒鹵，算下來一噸的碳酸鋰的采礦成本是3000塊錢左右。

后面整個(gè)加工因?yàn)辂}湖技術(shù)方法非常多——有包括煅燒的方法，離心萃取的方法——導(dǎo)致成本并不趨同，基本上區(qū)間是在8000—2.2萬之間。

平均一下，比如以藍(lán)科鋰業(yè)和青海鋰業(yè)為例，它的加工成本大概是1.3萬左右。

加工晨報(bào)1.3萬加上采礦成本3000，鹽湖碳酸鋰的成本是1.6萬左右。

故而可知，與傳統(tǒng)礦石工藝比較，鹽湖提鋰的成本優(yōu)勢(shì)較為明顯：前者3.8萬元左右，后者則在1.6萬元左右。

二、品質(zhì)

如果用行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)來評(píng)定品質(zhì)的話，直接符合電池級(jí)的碳酸鋰的鹽湖產(chǎn)品是沒有的。

因?yàn)?，電池?jí)碳酸鋰標(biāo)準(zhǔn)，是以礦石法生產(chǎn)碳酸鋰，以它為基礎(chǔ)來制訂。

在這一標(biāo)準(zhǔn)的制定過程中，鎂離子控制度非常非常低，鈉離子比較低。

鹽湖鋰鹽做碳酸鋰的時(shí)候，因?yàn)槭且粋€(gè)氯化物體系，碳酸鋰是氯化鋰轉(zhuǎn)化為碳酸鋰的過程當(dāng)中，氯離子也會(huì)很高，客觀上導(dǎo)致鹽湖的生產(chǎn)碳酸鋰是達(dá)不到直接要求。

但是現(xiàn)在來說，青海鋰業(yè)這種產(chǎn)品，還有中信國(guó)安的產(chǎn)品，用它來做電池材料是沒有什么問題的。所以你看它的價(jià)格，也是在整個(gè)鹽湖里面價(jià)格是最高的。

某種意義上來說，現(xiàn)在你沒法來說它的產(chǎn)品是不是電池碳酸鋰，因?yàn)橹贫?biāo)準(zhǔn)不一樣。

從現(xiàn)實(shí)應(yīng)用上來看，氯離子和鈉離子對(duì)電池材料的影響，不同的電池廠家對(duì)雜質(zhì)的要求是不一樣的，只要對(duì)電池沒有影響，基本就可以用。

三、技術(shù)

1、察爾汗鹽湖

它的技術(shù)主要是吸附法。

在這個(gè)過程當(dāng)中，吸附劑起到一個(gè)只吸附鋰不吸附鎂的作用，然后就把鎂和鋰分開了。

中國(guó)鹽湖一個(gè)比較難克服的一個(gè)特點(diǎn)或者是一個(gè)特征，就是它的“鎂鋰比”比較高。

鎂和鋰的分離的難度非常高，因?yàn)樾再|(zhì)很相近。

隨著技術(shù)的進(jìn)步，現(xiàn)在察爾汗鹽湖采用的技術(shù)是以吸附法為主，又結(jié)合了其他的方法來輔助

經(jīng)過從去年到今年一年多的運(yùn)行，整個(gè)工藝的路線和工藝的成熟程度和上下游的結(jié)合以及工藝和設(shè)備的配合程度都比以前成熟的多。

所以正是因?yàn)榛谶@個(gè)原因，察爾汗鹽湖今年六月份每個(gè)月碳酸鋰的產(chǎn)量能夠達(dá)到1000噸。

故此可以說，這一工藝是成熟的，無須質(zhì)疑的。

2、東臺(tái)鹽湖

它的技術(shù)是由中國(guó)科學(xué)院鹽湖研究所為主體來研發(fā)的技術(shù)：離子膜法。

離子膜法是一種物理的方法，不存在外加的這種輔助材料，故而其優(yōu)點(diǎn)在于工藝簡(jiǎn)潔，不存在對(duì)鹽湖進(jìn)行二層污染的問題。

這一方法從環(huán)保的角度來說，優(yōu)勢(shì)是比較明顯的。

3、西臺(tái)鹽湖

西臺(tái)是在整個(gè)青海鹽湖里面生產(chǎn)最早的一個(gè)，它的技術(shù)屬于煅燒工藝，可用簡(jiǎn)單暴力來形容。

它直接把鹽湖里面的老鹵曬到一定程度之后把它蒸干，把固體直接煅燒；經(jīng)過煅燒之后，里面鎂就會(huì)變成氧化鎂，氧化鋰在里面基本上不變的。

煅燒完的主要產(chǎn)物是含氧化鎂和氯化鋁，然后經(jīng)過水過濾，氧化鎂是不溶的，氯化鋰則會(huì)全部進(jìn)入到水溶里面去。

不過，現(xiàn)在還有兩個(gè)公司在西臺(tái)開展工作，一個(gè)是恒信融，一個(gè)是中科捷鑫，他們的工藝則是膜法與萃取離心技術(shù)。

4、一里坪

它的技術(shù)主要也是鈉離子膜法。

5、大柴旦鹽湖

大柴旦鹽湖主要是由大華化工以及下屬的興華鋰鹽來開發(fā)，興華鋰鹽的技術(shù)也是鹽湖所的一個(gè)技術(shù)分支，主要是它是用這個(gè)方法也叫萃取法。

但是他萃取的方式不一樣，是用離心機(jī)的方式來萃取。

目前來看，它只是把鎂和鋰分開了，得到的氯化鋰下一步產(chǎn)品或者說下一步產(chǎn)品方向，還不是很明晰，因?yàn)榈浆F(xiàn)在為止它的產(chǎn)品仍然是氯化鋰的溶液。

6、巴倫馬海

它的技術(shù)也屬于萃取技術(shù)，與興華鋰業(yè)一脈相承的沒有什么太大的區(qū)別。

四、產(chǎn)能

2017年初截至目前的數(shù)據(jù)來看，藍(lán)科鋰業(yè)10000噸，東臺(tái)方面接近10000噸，西臺(tái)這邊大概是4000噸，一里坪可以忽略不計(jì)，興華大概是3000噸的樣子，錦泰是2000噸的樣子。

總的加在一起接近3萬噸，相比全球20萬噸的產(chǎn)量，占比是15%。

從新增產(chǎn)能上來說，藍(lán)科鋰業(yè)有可能在近兩三年間增到3萬噸，然后青海鋰資源公司增加2萬噸，到2020年也會(huì)接近3萬噸。

而中信國(guó)安這邊會(huì)有一個(gè)大的動(dòng)作，他們近期成立了國(guó)安鋰業(yè)，估計(jì)它可能要進(jìn)行運(yùn)作，通過這種方式把整個(gè)資源這塊全部整起來，這是一個(gè)變數(shù)。

而依托于國(guó)安資源的恒信融也是一個(gè)變數(shù)，目前來講現(xiàn)在誰(shuí)也說不清楚，一直在說要投產(chǎn)，但是不知道該相信什么，或者該相信多少。

 一里坪近期有比較大的量出來，2020年估計(jì)至少是3000噸可以達(dá)產(chǎn)，至于今年能不能建成有待于探討。

興華鋰業(yè)大概是能夠達(dá)到5000噸的樣子；然后馬海號(hào)稱是一萬噸，但是我們估計(jì)也就是4000-5000噸的樣子。

總體到2020年，樂觀一點(diǎn)預(yù)估，總產(chǎn)能是7.5萬噸的樣子，相比目前會(huì)增加一倍。