鋰電產(chǎn)業(yè)競爭加劇行業(yè)為何普遍增速放緩
來源：寶鄂實業(yè)
2019-04-16 20:57
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農(nóng)歷陽春三月，正值春暖花開之時，A股資本市場如期迎來“春天”，但對于部分動力鋰電池企業(yè)而言，卻依然是“料峭春寒”。
日前，多家動力鋰電池企業(yè)發(fā)布2018年業(yè)績報告及快報。由于受到市場競爭不斷加劇、補(bǔ)貼大幅退坡、產(chǎn)能過剩等多重不利因素影響，不少電池企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)不佳，甚至有部分企業(yè)業(yè)績大幅虧損。
鋰電產(chǎn)業(yè)競爭加劇行業(yè)普遍增速放緩
從部分鋰電企業(yè)公布的財報及業(yè)績快報來看，寧德時代2018年實現(xiàn)營收296.11億元，同比增長48.08%，而凈利潤實現(xiàn)44.30億元，同比下降7.71%;比亞迪2018年實現(xiàn)營收1300.55億元，同比增長22.79%，但凈利潤為27.80億元，同比下降31.63%;國軒高科2018年實現(xiàn)營收61.46億元，同比增長27.04%，凈利潤實現(xiàn)8.52億元，同比微增1.65%。
可以看出，在多重不利因素的影響下，行業(yè)龍頭企業(yè)在2018年的盈利均出現(xiàn)了一定程度的下滑，僅有國軒高科實現(xiàn)了營收和利潤的雙增長，而利潤增幅并不樂觀。此外，行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)如堅瑞沃能、豐元股份、南都電源、成飛集成、東方精工等在2018年則出現(xiàn)了凈利潤虧損的情況。
據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，我國動力鋰電池行業(yè)的產(chǎn)能利用率自2015年開始持續(xù)下降，2017年行業(yè)的產(chǎn)能利用率僅為31.3%，2018年產(chǎn)能利用率再度下降為約29.5%，行業(yè)產(chǎn)能過剩問題突出。
另一方面，產(chǎn)業(yè)競爭加劇、財政補(bǔ)貼退坡也將導(dǎo)致電池價格下滑，企業(yè)毛利潤下降。根據(jù)公開資料顯示，甚至有的企業(yè)動力電池業(yè)務(wù)平均毛利率不足10%。
行業(yè)專家認(rèn)為，隨著動力電池市場競爭加劇和產(chǎn)業(yè)鏈整合加速，預(yù)計到2020年，動力電池企業(yè)將僅余下20-30家，80%以上的企業(yè)將面臨淘汰。
政策補(bǔ)貼退坡靴子落地加速新能源行業(yè)洗牌
近年來，在我國政府的大力支持下，新能源汽車規(guī)模不斷擴(kuò)大，同時帶動了整個產(chǎn)業(yè)鏈需求的高速增長。然而增長的背后，也帶來了一些問題：長期執(zhí)行補(bǔ)貼政策導(dǎo)致一些企業(yè)形成“補(bǔ)貼依賴癥”，產(chǎn)業(yè)競爭力不強(qiáng);產(chǎn)業(yè)鏈中各個廠商生產(chǎn)質(zhì)量和技術(shù)水平參差不齊等等。
2019年3月26日，財政部等四部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步完善新能源汽車推廣應(yīng)用財政補(bǔ)貼政策的通知》，明確提出分階段釋放壓力，下調(diào)補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，并提高了技術(shù)門檻。與2018年相比，本次補(bǔ)貼平均退坡超過50%，基本符合市場預(yù)期。
本次補(bǔ)貼退坡的靴子落地意味著，未來新能源產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展方式將從政策驅(qū)動型轉(zhuǎn)向市場驅(qū)動型。從短期來看，雖然會給新能源產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌鰩硪欢ǖ膲毫Γ菑拈L期看來，可以倒逼新能源產(chǎn)業(yè)的深度整合，去蕪存菁。
工信部部長苗圩曾表示，新能源汽車呈現(xiàn)高速增長的態(tài)勢，一批先行的企業(yè)已經(jīng)開始嘗到了甜，過去好壞產(chǎn)品在市場上都能夠賣得出去，現(xiàn)在到了考驗企業(yè)競爭力的關(guān)鍵時期，通過市場機(jī)制實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，資源和產(chǎn)銷量會進(jìn)一步向優(yōu)勢企業(yè)集中。
中信證券研報指出，短期來看，補(bǔ)貼政策正式落地，將消除市場不確定因素，隨著行業(yè)新品也將加速落地占領(lǐng)市場，整體產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)景氣度有望提升。川財證券研究所也表示，補(bǔ)貼退坡，利好頭部企業(yè)。短期來看，補(bǔ)貼退坡將會在一定程度上壓縮產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的毛利率水平。但長期來看，新政將新能源車推向市場化，促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)洗牌，各環(huán)節(jié)的頭部企業(yè)有望受益。
日前，多家動力鋰電池企業(yè)發(fā)布2018年業(yè)績報告及快報。由于受到市場競爭不斷加劇、補(bǔ)貼大幅退坡、產(chǎn)能過剩等多重不利因素影響，不少電池企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)不佳，甚至有部分企業(yè)業(yè)績大幅虧損。
鋰電產(chǎn)業(yè)競爭加劇行業(yè)普遍增速放緩
從部分鋰電企業(yè)公布的財報及業(yè)績快報來看，寧德時代2018年實現(xiàn)營收296.11億元，同比增長48.08%，而凈利潤實現(xiàn)44.30億元，同比下降7.71%;比亞迪2018年實現(xiàn)營收1300.55億元，同比增長22.79%，但凈利潤為27.80億元，同比下降31.63%;國軒高科2018年實現(xiàn)營收61.46億元，同比增長27.04%，凈利潤實現(xiàn)8.52億元，同比微增1.65%。
可以看出，在多重不利因素的影響下，行業(yè)龍頭企業(yè)在2018年的盈利均出現(xiàn)了一定程度的下滑，僅有國軒高科實現(xiàn)了營收和利潤的雙增長，而利潤增幅并不樂觀。此外，行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)如堅瑞沃能、豐元股份、南都電源、成飛集成、東方精工等在2018年則出現(xiàn)了凈利潤虧損的情況。
據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，我國動力鋰電池行業(yè)的產(chǎn)能利用率自2015年開始持續(xù)下降，2017年行業(yè)的產(chǎn)能利用率僅為31.3%，2018年產(chǎn)能利用率再度下降為約29.5%，行業(yè)產(chǎn)能過剩問題突出。
另一方面，產(chǎn)業(yè)競爭加劇、財政補(bǔ)貼退坡也將導(dǎo)致電池價格下滑，企業(yè)毛利潤下降。根據(jù)公開資料顯示，甚至有的企業(yè)動力電池業(yè)務(wù)平均毛利率不足10%。
行業(yè)專家認(rèn)為，隨著動力電池市場競爭加劇和產(chǎn)業(yè)鏈整合加速，預(yù)計到2020年，動力電池企業(yè)將僅余下20-30家，80%以上的企業(yè)將面臨淘汰。
政策補(bǔ)貼退坡靴子落地加速新能源行業(yè)洗牌
近年來，在我國政府的大力支持下，新能源汽車規(guī)模不斷擴(kuò)大，同時帶動了整個產(chǎn)業(yè)鏈需求的高速增長。然而增長的背后，也帶來了一些問題：長期執(zhí)行補(bǔ)貼政策導(dǎo)致一些企業(yè)形成“補(bǔ)貼依賴癥”，產(chǎn)業(yè)競爭力不強(qiáng);產(chǎn)業(yè)鏈中各個廠商生產(chǎn)質(zhì)量和技術(shù)水平參差不齊等等。
2019年3月26日，財政部等四部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步完善新能源汽車推廣應(yīng)用財政補(bǔ)貼政策的通知》，明確提出分階段釋放壓力，下調(diào)補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，并提高了技術(shù)門檻。與2018年相比，本次補(bǔ)貼平均退坡超過50%，基本符合市場預(yù)期。
本次補(bǔ)貼退坡的靴子落地意味著，未來新能源產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展方式將從政策驅(qū)動型轉(zhuǎn)向市場驅(qū)動型。從短期來看，雖然會給新能源產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌鰩硪欢ǖ膲毫Γ菑拈L期看來，可以倒逼新能源產(chǎn)業(yè)的深度整合，去蕪存菁。
工信部部長苗圩曾表示，新能源汽車呈現(xiàn)高速增長的態(tài)勢，一批先行的企業(yè)已經(jīng)開始嘗到了甜，過去好壞產(chǎn)品在市場上都能夠賣得出去，現(xiàn)在到了考驗企業(yè)競爭力的關(guān)鍵時期，通過市場機(jī)制實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，資源和產(chǎn)銷量會進(jìn)一步向優(yōu)勢企業(yè)集中。
中信證券研報指出，短期來看，補(bǔ)貼政策正式落地，將消除市場不確定因素，隨著行業(yè)新品也將加速落地占領(lǐng)市場，整體產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)景氣度有望提升。川財證券研究所也表示，補(bǔ)貼退坡，利好頭部企業(yè)。短期來看，補(bǔ)貼退坡將會在一定程度上壓縮產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的毛利率水平。但長期來看，新政將新能源車推向市場化，促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)洗牌，各環(huán)節(jié)的頭部企業(yè)有望受益。
