新能源乘用車市場主攻平民車

根據(jù)我們產(chǎn)業(yè)調(diào)研的結(jié)果，由于鐵鋰能量密度偏低，因此在長續(xù)航里程的純電動乘用車上，還是配套三元電池為主。

而在續(xù)航里程300公里以下的車型，配套鐵鋰具有很明顯的性價比優(yōu)勢，在續(xù)航300~400公里的車型，鐵鋰和三元能夠?qū)崿F(xiàn)有效競爭。

目前市場上純電動乘用車車型總數(shù)量相對較少。

A00級車型中，續(xù)航里程300公里而配套動力電池類型不一樣的車型基本沒有。

我們基于不同情景，對A00級轎車(續(xù)航300公里)分別配套不同技術(shù)路線動力電池，進(jìn)行成本測算。

我們重點關(guān)注2點：

第一，由于鐵鋰能量密度偏低，車輛配套電池由三元電池切換到鐵鋰電池后，為了保證達(dá)到同樣的續(xù)航里程，需要增加單車電池裝機量。

第二，目前鐵鋰電池單價比三元低，但不同電池企業(yè)報價差距較大。

在中性假設(shè)下，續(xù)航達(dá)到300公里的A00級轎車，動力電池技術(shù)路線由三元切換成鐵鋰后，單車裝機量由36kWh提高到37.5kWh，提高1.5kWh，動力電池成本由1.2元/Wh降低到1.05元/Wh，則單車動力電池的總成本由4.32萬元降低到3.94萬元，平均單車成本降低3800元。

我國新能源汽車補貼政策中，除了考核續(xù)航里程、動力電池能量密度之外，一般還要考核百公里耗電指標(biāo)。但百公里耗電指標(biāo)更多取決于車輛的整體設(shè)計。

短期來看，A00級車型從三元切換成鐵鋰，還需要考慮補貼政策影響，但是2020年后，鐵鋰的成本優(yōu)勢會更明顯。

我們預(yù)計：A00級純電動乘用車由三元切換到鐵鋰路線后，即使導(dǎo)致單車拿到國補少~2千元，車企基于綜合成本考慮，也會大概率切換成鐵鋰路線。并且未來部分續(xù)航里程在300公里的A級轎車也有望配套鐵鋰動力電池。

2019鐵鋰市場規(guī)模增速有望超40%

在補貼大幅退坡的背景下，磷酸鐵鋰的成本優(yōu)勢更加明顯。

我們判斷鐵鋰技術(shù)路線在純電動乘用車市場和純電動專用車市場的滲透率都會有明顯的提升。

根據(jù)我們的測算，2019年我國磷酸鐵鋰動力電池出貨量有望超過30GWh，行業(yè)增速45%。并且2018~2022年，磷酸鐵鋰動力電池出貨量的復(fù)合增長率有望超過30%。