導(dǎo)讀：鋰電池生產(chǎn)商大力擴產(chǎn)能。新能源車熱銷帶來動力電池企業(yè)積極擴大產(chǎn)能搶占市場。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2016年一年內(nèi)，國內(nèi)鋰電池企業(yè)投產(chǎn)產(chǎn)能翻倍，達到68.55GWh，其中，沃特瑪、比亞迪、CATL、國軒高科國能等企業(yè)擴產(chǎn)力度最大，2016年產(chǎn)能擴張規(guī)模均翻倍。

　　在國家新能源政策的大力推動下，新能源汽車市場從2015年開始大幅上量，以鋰電為主的動力電池市場也隨之呈現(xiàn)爆發(fā)趨勢。保守統(tǒng)計2016年動力電池出貨總量達28GWh，同比增長78.06%。2015年、2016年動力電池出貨量CAGR高達202.22%，鋰電行業(yè)處于放量上升期。

　　2017年中國鋰電行業(yè)前景及行業(yè)利潤分析

　　動力電池出貨量高速增長

　　2017年中國鋰電行業(yè)前景及行業(yè)利潤分析

　　1、新能源汽車熱度不減，動力鋰電池需求旺盛

　　限購政策助推新能源乘用車市場持續(xù)火爆。為緩解交通壓力，部分城市施行汽車限購政策，但普遍對新能源車不限購或者放低限購門檻，為新能源車的快速放量創(chuàng)造了條件。

　　以北京為例，從北京市小客車示范應(yīng)用新能源車指標(biāo)配置情況來看，2016年全年6批次新能源車指標(biāo)個人申請平均滿足率（配置數(shù)/為申請數(shù)）僅為62.49%，單位申請平均滿足率僅為23.16%，處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。2017年北京小客車示范應(yīng)用新能源指標(biāo)總額度為6萬個。其他受限購政策影響的城市新能源車需求同樣強勁，預(yù)計市場火爆程度將會延續(xù)。

　　北京市新能源車指標(biāo)供不應(yīng)求

　　2017年中國鋰電行業(yè)前景及行業(yè)利潤分析

　　新能源乘用車1月銷量頹勢不影響后續(xù)熱度。從新能源乘用車銷量來看，從2015年開始大幅上量，全年銷量176814臺，同比增長了2倍；2016年全年銷量327864臺，同比增長85%。雖然2017年1月銷量僅5423臺，同比大幅下降了60%，但主要是由于春節(jié)提早，節(jié)前旺銷期同比縮短所致，對市場后續(xù)趨勢影響不大。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，2月新能源乘用車銷量已實現(xiàn)反彈，售出16521臺，同比增長64%。認為未來幾年內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷將延續(xù)高增長的趨勢。

　　新能源乘用車銷量從2015年開始進入增長快車道

　　2017年中國鋰電行業(yè)前景及行業(yè)利潤分析

　　2、需求端熱度向上游傳導(dǎo)，鋰電設(shè)備供應(yīng)商業(yè)績高增長

　　鋰電池生產(chǎn)商大力擴產(chǎn)能。新能源車熱銷帶來動力電池企業(yè)積極擴大產(chǎn)能搶占市場。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2016年一年內(nèi)，國內(nèi)鋰電池企業(yè)投產(chǎn)產(chǎn)能翻倍，達到68.55GWh，其中，沃特瑪、比亞迪、CATL、國軒高科國能等企業(yè)擴產(chǎn)力度最大，2016年產(chǎn)能擴張規(guī)模均翻倍。

　　鋰電設(shè)備供應(yīng)商直接受益于鋰電池行業(yè)擴產(chǎn)能。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，中國2016年鋰電生產(chǎn)設(shè)備需求超過145億元，國內(nèi)生產(chǎn)設(shè)備產(chǎn)值占比80%以上，產(chǎn)值同比增長超過20%。鋰電設(shè)備供應(yīng)商的營業(yè)收入水平普遍保持高增長，盈利能力普遍提升。

　　行業(yè)短期受益于鋰電產(chǎn)能擴張，長期來看得優(yōu)質(zhì)大客戶者得天下

　　1、中長期鋰電行業(yè)分化發(fā)展，設(shè)備供應(yīng)商得優(yōu)質(zhì)大客戶者得天下

　　鋰電行業(yè)中長期發(fā)展邏輯不變，但業(yè)內(nèi)企業(yè)發(fā)展將面臨分化。“十三五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》提出：到2020年，實現(xiàn)當(dāng)年產(chǎn)銷200萬輛以上，累計產(chǎn)銷超過500萬輛，整體技術(shù)水平保持與國際同步，形成一批具有國際競爭力的新能源汽車整車和關(guān)鍵零部件企業(yè)。結(jié)合乘聯(lián)會公布的2016年新能源車銷量45.5萬輛的數(shù)據(jù)，保守估計十三五期間新能源車銷量CAGR不低于45%，將繼續(xù)保持較高速增長。

　　2017年3月，由工信部、發(fā)改委、科技部、財政部聯(lián)合印發(fā)的《促進汽車動力電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動方案》中提出：到2020年，動力電池行業(yè)總產(chǎn)能超過1000億瓦時，形成產(chǎn)銷規(guī)模在400億瓦時以上、具有國際競爭力的龍頭企業(yè)。對比前文提到的2016年動力電池28.04GWh的出貨量可知，“十三五”期間動力電池企業(yè)擴產(chǎn)空間仍然十分巨大。