電解液行業(yè)有什么新進展嗎？六氟磷酸鋰為什么會成為電池最好選擇？
來源：寶鄂實業(yè)
2019-04-27 13:31
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◆電解液行業(yè)集中度不斷提高，強者恒強：近年來需求的激增，推動電解液、六氟磷酸鋰的價格在2016年達到了歷史最高，隨后行業(yè)產(chǎn)能大幅擴張，產(chǎn)能過剩嚴重，2018年行業(yè)甚至陷入了價格戰(zhàn)的泥潭，經(jīng)過此輪行業(yè)洗牌，強者恒強的行業(yè)格局逐漸明確，據(jù)機構(gòu)統(tǒng)計2018年電解液CR6已經(jīng)達到了72%。
◆六氟磷酸鋰價格有望走出底部：在激進的產(chǎn)能擴張下，六氟磷酸鋰價格一路下滑，到2018年底，價格又回到了2015年9-10萬/噸的水平，行業(yè)整體處于盈虧平衡線附近。我們統(tǒng)計到2019年行業(yè)內(nèi)新增產(chǎn)能在1.3萬噸左右，能夠基本平衡新增需求，產(chǎn)能利用率維持在七成五左右，六氟磷酸鋰的價格有望走出底部區(qū)間。
◆DMC綠色環(huán)保新生產(chǎn)工藝面世：國內(nèi)DMC主流的生產(chǎn)技術(shù)是石大勝華采用的以環(huán)氧丙烷為原料的碳酸二甲酯/丙二醇聯(lián)產(chǎn)工藝，近期奧克股份開發(fā)的以環(huán)氧乙烷為原料聯(lián)產(chǎn)碳酸二甲酯/乙二醇的工藝面世，新工藝環(huán)保優(yōu)勢較明顯。需求方面，按著國內(nèi)非光氣法PC裝置近年來的規(guī)劃，DMC未來的市場空間將擴大一倍。
◆添加劑是高鎳時代電解液企業(yè)核心競爭力：高鎳三元材料的吸水性強、穩(wěn)定性低，在高溫條件下鎳元素的催化作用會加速電解液的分解，使電解液氧化、產(chǎn)氣，為了降低電解液在電極表面的反應(yīng)活性、改善界面相容性需要通過特種添加劑來解決，添加劑已經(jīng)成為提升電解液產(chǎn)品差異化的主要策略，并且是生產(chǎn)廠商核心競爭力的關(guān)鍵體現(xiàn)。
◆投資建議：當前時點，我們認為：六氟磷酸鋰電池產(chǎn)能利用率在逐年提升，價格有望走出底部區(qū)間；溶劑方面，行業(yè)內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)新的更環(huán)保的DMC生產(chǎn)工藝，成本將進一步降低；高鎳時代，添加劑成為各生產(chǎn)企業(yè)提升產(chǎn)品差異化的主要途徑。推薦積極布局氟精細化工的新宙邦、六氟磷酸鋰龍頭多氟多、開發(fā)DMC綠色環(huán)保新工藝的奧克股份、電解液溶劑全系列供應(yīng)商石大勝華以及配套六氟磷酸鋰、向鋰礦布局的天賜材料。
相比國外，中國仍然缺乏對系統(tǒng)研究比較透徹的系統(tǒng)集成商。系統(tǒng)集成涉及到電化學、電力電子、IT、電力調(diào)度四個行業(yè)的跨界結(jié)合。具體到不同應(yīng)用場景，電芯的選型、系統(tǒng)的控制策略都不盡相同，技術(shù)含量并不低。
對中國企業(yè)來說，從簡單的電池、PCS供應(yīng)商，轉(zhuǎn)向更具價值的綜合方案解決者，成長為和頂級對手一樣優(yōu)秀的行業(yè)巨擘，這條路必定艱難，但留給中國企業(yè)的窗口期并不會太長。
從全球各細分市場來看，日韓的儲能市場壁壘森嚴，中國企業(yè)若要大規(guī)模進入，需要面對LG、三星、松下等巨頭的競爭。歐美作為全球重要的儲能市場，對逆變器、電池等產(chǎn)品質(zhì)量要求極高，同時對整個儲能系統(tǒng)有更為嚴苛的門檻。新興市場多為相關(guān)產(chǎn)業(yè)不夠成熟的發(fā)展中國家和地區(qū)，政治局勢不穩(wěn)、法律法規(guī)不完善，面臨許多未知的風險。
中國儲能企業(yè)要想進入并占據(jù)這些市場，需要熟稔各國政策、電力市場，建立起基于不同應(yīng)用場景的儲能解決方案。開拓國際市場是一場“持久戰(zhàn)”，如何加強本地化建設(shè)，與更多當?shù)亻_發(fā)商、集成商建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，都是中國企業(yè)必須破解的課題。
◆六氟磷酸鋰價格有望走出底部：在激進的產(chǎn)能擴張下，六氟磷酸鋰價格一路下滑，到2018年底，價格又回到了2015年9-10萬/噸的水平，行業(yè)整體處于盈虧平衡線附近。我們統(tǒng)計到2019年行業(yè)內(nèi)新增產(chǎn)能在1.3萬噸左右，能夠基本平衡新增需求，產(chǎn)能利用率維持在七成五左右，六氟磷酸鋰的價格有望走出底部區(qū)間。
◆DMC綠色環(huán)保新生產(chǎn)工藝面世：國內(nèi)DMC主流的生產(chǎn)技術(shù)是石大勝華采用的以環(huán)氧丙烷為原料的碳酸二甲酯/丙二醇聯(lián)產(chǎn)工藝，近期奧克股份開發(fā)的以環(huán)氧乙烷為原料聯(lián)產(chǎn)碳酸二甲酯/乙二醇的工藝面世，新工藝環(huán)保優(yōu)勢較明顯。需求方面，按著國內(nèi)非光氣法PC裝置近年來的規(guī)劃，DMC未來的市場空間將擴大一倍。
◆添加劑是高鎳時代電解液企業(yè)核心競爭力：高鎳三元材料的吸水性強、穩(wěn)定性低，在高溫條件下鎳元素的催化作用會加速電解液的分解，使電解液氧化、產(chǎn)氣，為了降低電解液在電極表面的反應(yīng)活性、改善界面相容性需要通過特種添加劑來解決，添加劑已經(jīng)成為提升電解液產(chǎn)品差異化的主要策略，并且是生產(chǎn)廠商核心競爭力的關(guān)鍵體現(xiàn)。
◆投資建議：當前時點，我們認為：六氟磷酸鋰電池產(chǎn)能利用率在逐年提升，價格有望走出底部區(qū)間；溶劑方面，行業(yè)內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)新的更環(huán)保的DMC生產(chǎn)工藝，成本將進一步降低；高鎳時代，添加劑成為各生產(chǎn)企業(yè)提升產(chǎn)品差異化的主要途徑。推薦積極布局氟精細化工的新宙邦、六氟磷酸鋰龍頭多氟多、開發(fā)DMC綠色環(huán)保新工藝的奧克股份、電解液溶劑全系列供應(yīng)商石大勝華以及配套六氟磷酸鋰、向鋰礦布局的天賜材料。
相比國外，中國仍然缺乏對系統(tǒng)研究比較透徹的系統(tǒng)集成商。系統(tǒng)集成涉及到電化學、電力電子、IT、電力調(diào)度四個行業(yè)的跨界結(jié)合。具體到不同應(yīng)用場景，電芯的選型、系統(tǒng)的控制策略都不盡相同，技術(shù)含量并不低。
對中國企業(yè)來說，從簡單的電池、PCS供應(yīng)商，轉(zhuǎn)向更具價值的綜合方案解決者，成長為和頂級對手一樣優(yōu)秀的行業(yè)巨擘，這條路必定艱難，但留給中國企業(yè)的窗口期并不會太長。
從全球各細分市場來看，日韓的儲能市場壁壘森嚴，中國企業(yè)若要大規(guī)模進入，需要面對LG、三星、松下等巨頭的競爭。歐美作為全球重要的儲能市場，對逆變器、電池等產(chǎn)品質(zhì)量要求極高，同時對整個儲能系統(tǒng)有更為嚴苛的門檻。新興市場多為相關(guān)產(chǎn)業(yè)不夠成熟的發(fā)展中國家和地區(qū)，政治局勢不穩(wěn)、法律法規(guī)不完善，面臨許多未知的風險。
中國儲能企業(yè)要想進入并占據(jù)這些市場，需要熟稔各國政策、電力市場，建立起基于不同應(yīng)用場景的儲能解決方案。開拓國際市場是一場“持久戰(zhàn)”，如何加強本地化建設(shè)，與更多當?shù)亻_發(fā)商、集成商建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，都是中國企業(yè)必須破解的課題。
