4月28日，比亞迪發(fā)布2014年1季報(bào)，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入117.24 億元，同比下降9.0%，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)0.12 億元，同比下降89.4%，瑞銀證券分析認(rèn)為，銷(xiāo)量下滑一方面是由于比亞迪將大部分精力投入到新能源汽車(chē)的研發(fā)中，導(dǎo)致傳統(tǒng)汽車(chē)業(yè)務(wù)車(chē)型研發(fā)和投放節(jié)奏放緩；另一方面，中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，不進(jìn)則退，比亞迪老車(chē)型(如速銳、F3 等)的競(jìng)爭(zhēng)力出現(xiàn)下滑。比亞迪在報(bào)告中也承認(rèn)，傳統(tǒng)汽車(chē)業(yè)務(wù)下滑是拖累比亞迪一季度利潤(rùn)的主要原因。

　　比亞迪集團(tuán)不僅在政策上有政府支付，其政府電池補(bǔ)貼也非?？捎^，拿其純6為例，E6售價(jià)區(qū)間30.98-33萬(wàn)。e6先行者可以享受?chē)?guó)家補(bǔ)貼加地方補(bǔ)貼共11.4萬(wàn)元，消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)e6豪華型終端價(jià)格為19.58萬(wàn)，購(gòu)買(mǎi)e6精英型的終端價(jià)格為21.60萬(wàn)。政府補(bǔ)貼約占原價(jià)的34%，補(bǔ)貼后的價(jià)格對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)的確十分吸引。從近5年年報(bào)來(lái)看，政府補(bǔ)貼一直在增加，2013年達(dá)約67萬(wàn)，雖然仍不足以抵償比亞迪高額的費(fèi)用支出，政府補(bǔ)貼也只是比亞迪在成長(zhǎng)期特有的政策，但就短期來(lái)看，政府對(duì)比亞迪集團(tuán)的項(xiàng)目支持態(tài)度十分明確，一切只看比亞迪是否能把握好發(fā)展機(jī)遇。

　　此外，比亞迪在研發(fā)費(fèi)用上的支出近5年都保持在13億左右的一個(gè)水平，沒(méi)有大幅度的增加或減少，分銷(xiāo)費(fèi)用也是基本在15億到20億之間。

　　比亞迪的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流在2013年減少了將近一半，年末現(xiàn)金有大部分來(lái)自融資現(xiàn)金流。就在今年的5月30日，比亞迪還定向增發(fā)了121,900,000股新H股以補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資本需要，募集資金將用于新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)，然而兩地市場(chǎng)反應(yīng)不一，A股大漲H股卻大跌。
 

　通過(guò)以上財(cái)務(wù)分析我們發(fā)現(xiàn)，比亞迪目前仍然處于成長(zhǎng)階段，各方面的費(fèi)用支出都比較龐大，當(dāng)前盈利能力較弱，雖然當(dāng)前市盈率達(dá)到將近130倍，但大部分投資者都是看重其未來(lái)幾年后的盈利能力而對(duì)其進(jìn)行投資。比亞迪發(fā)布2014年一季報(bào)后，其盈利能力和現(xiàn)金流狀況并無(wú)好轉(zhuǎn)，導(dǎo)致股價(jià)大跌。其中投資損失達(dá)到近860萬(wàn)人民幣，公司披露大部分損失是由合資公司的投資損失造成的，母公司在業(yè)務(wù)還未穩(wěn)定增長(zhǎng)的情況下同時(shí)加大各方面的投資開(kāi)發(fā)，這只能通過(guò)股票增發(fā)或加大融資力度來(lái)彌補(bǔ)緊張的現(xiàn)金流。

　　比亞迪在私人轎車(chē)方面還未真正刺激到消費(fèi)者，主要原因是消費(fèi)者對(duì)電池續(xù)航能力和安全性有所顧慮，且比亞迪的車(chē)型設(shè)計(jì)和logo一直招到群眾的抨擊，對(duì)消費(fèi)者而言，環(huán)保可能遠(yuǎn)不及外觀和性能重要。

　　與其它汽車(chē)品牌相比，比亞迪明顯得到更多政府青睞，這與比亞迪在新能源領(lǐng)域更為專(zhuān)業(yè)有關(guān)。目前深圳有800輛E6 純電動(dòng)出租車(chē)，220輛K9純電動(dòng)巴士，作為試點(diǎn)城市推廣電動(dòng)公交。2013年5月，純電動(dòng)巴士在香港運(yùn)營(yíng)，在中國(guó)市場(chǎng)以外，比亞迪的K9電動(dòng)客車(chē)在美國(guó)，西班牙，匈牙利，奧地利，比利時(shí)和荷蘭等國(guó)家都有試運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目。