新能源汽車(chē)的關(guān)鍵技術(shù)之一是動(dòng)力電池，隨著新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，動(dòng)力電池的出貨量也隨之“水漲船高”，上游多板塊有望持續(xù)受益。

從鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，主要包括鋰原材料、正負(fù)極材料、電解液、隔膜以及生產(chǎn)設(shè)備等。而這其中，鋰電池隔膜的性能直接影響電池容量、循環(huán)性和安全性，性能優(yōu)異的隔膜材料對(duì)鋰電池綜合性能的提升起到非常關(guān)鍵的作用。隨著新能源汽車(chē)規(guī)模不斷擴(kuò)大，鋰電池在安全性、能量密度等各個(gè)方面需要不斷提升，對(duì)于高端隔膜產(chǎn)品的需求也不斷增加。

根據(jù)國(guó)家工信部印發(fā)的《節(jié)能與新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2011—2020年）》，到2020年，我國(guó)純電動(dòng)汽車(chē)和插電式混合動(dòng)力汽車(chē)生產(chǎn)能力將達(dá)200萬(wàn)輛。電池行業(yè)協(xié)會(huì)據(jù)此估算，我國(guó)未來(lái)每年需要的高品質(zhì)車(chē)用動(dòng)力電池隔膜材料將達(dá)到數(shù)億平方米。

截至目前，已有多家隔膜企業(yè)發(fā)布年報(bào)或業(yè)績(jī)快報(bào)，其中，以星源材質(zhì)和恩捷股份為代表的企業(yè)表現(xiàn)出穩(wěn)定的增長(zhǎng)性。以行業(yè)龍頭星源材質(zhì)為例，2018年公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.20億元，同比增長(zhǎng)達(dá)106.14%。
 

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，新能源汽車(chē)補(bǔ)貼2021年將會(huì)完全退出，這使得新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)未來(lái)繼續(xù)高速增長(zhǎng)的同時(shí)，也面臨著巨大的挑戰(zhàn)。隨著補(bǔ)貼的退坡，加上激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，高成本、低品質(zhì)的企業(yè)必將面臨淘汰，而真正有技術(shù)、有實(shí)力、布局完整的公司也將脫穎而出。這對(duì)于目前魚(yú)龍混雜的隔膜行業(yè)格局來(lái)說(shuō)，是一場(chǎng)“自凈”式的洗牌。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，未來(lái)的全球電動(dòng)化已是大勢(shì)所趨，新能源汽車(chē)行業(yè)仍是一片新藍(lán)海。在全球電動(dòng)化的背景下，很多國(guó)內(nèi)的隔膜企業(yè)已率先開(kāi)啟全球化戰(zhàn)略布局，進(jìn)入外企供應(yīng)鏈。星源材質(zhì)（300568）便是目前我國(guó)為數(shù)不多的提前邁入國(guó)際市場(chǎng)、向國(guó)際知名鋰電子電池廠商批量提供隔膜產(chǎn)品的企業(yè)之一。

由于海外市場(chǎng)偏向中高端隔膜產(chǎn)品，對(duì)技術(shù)門(mén)檻和產(chǎn)品質(zhì)量要求更高，而價(jià)格波動(dòng)相對(duì)平緩，這與星源材質(zhì)的很早開(kāi)始布局高端隔膜業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略不謀而合。2018年上半年，公司外銷(xiāo)占比已達(dá)44.74%，預(yù)計(jì)未來(lái)外銷(xiāo)比例也將逐步提高。

作為國(guó)內(nèi)鋰電池隔膜行業(yè)的龍頭企業(yè)，星源材質(zhì)2018年干法隔膜產(chǎn)能約1.8億平方米，濕法產(chǎn)能約1億平方米。未來(lái)，隨著常州星源8條濕法隔膜生產(chǎn)線3.6億平方米產(chǎn)能，以及江蘇星源8條干法隔膜生產(chǎn)線4億平方米產(chǎn)能、50條涂覆隔膜生產(chǎn)線10億平方米產(chǎn)能的逐步釋放和技術(shù)升級(jí)，公司整體盈利能力將得到大幅度提升，其隔膜行業(yè)龍頭地位也將得到有效捍衛(wèi)。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，在補(bǔ)貼退坡后，我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)將會(huì)迎來(lái)完全競(jìng)爭(zhēng)的局面。在后補(bǔ)貼時(shí)代，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)仍會(huì)高速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)的機(jī)遇將大于挑戰(zhàn)，強(qiáng)者恒強(qiáng)的格局也將逐漸形成。