鋰電池板塊躁動的背后：性價比永遠是制造業(yè)的核心邏輯
來源：寶鄂實業(yè)
2019-03-17 08:22
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鋰電池板塊自2月份低點算起，至今已經(jīng)有了50%的漲幅，原先市場之時將其作為補漲板塊看待。在鋰價格處于低位之際，并沒有多少人看好其反彈高度。
隨著新能源電池的產(chǎn)業(yè)政策轉變以及低廉的鋰價，讓投資者認為產(chǎn)業(yè)周期將從底部開始攀升。不過，鋰依然處于產(chǎn)能過剩的階段。那投資者為何近期對鋰電池板塊如此青睞？
發(fā)生了什么
自11月中旬以來，鈷價已下跌逾40%，交投在每磅18.75 - 20.35美元之間。這是該商品兩年來的最低價格。據(jù)美銀美林，過去6個月里，鈷價在所有大宗商品中跌幅最大。鋰價格則也一點都不好過，已經(jīng)跌至三年來的新低。
海外金屬鋰供給擴張，加上過去幾年國內(nèi)新能源產(chǎn)能的大肆擴張，讓整體價格都承壓。周期下行在股票市場上顯示的淋漓盡致，鋰和鈷為首的上游原材料個股在去年一年單邊下行。
近期，鈷和鋰的相關個股都出現(xiàn)了不小的反彈，但在最近的兩個交易日里，其走勢大相徑庭，鋰相關個股開始出現(xiàn)了大幅度的拉升，昨日更是尾盤突襲漲停。
為什么鋰個股上漲
由于鋰價持續(xù)處于低位，新能源車廠商出于成本考慮，選擇通過磷酸鐵鋰電池這種成熟的老技術路線來壓低整車成本。
電池中國網(wǎng)從北汽新能源了解到，其ECU220近日新增了一款標準版車型，補貼后售價為5.58萬元，較ECU220之前兩個版本相比，價格不升反降。據(jù)悉，ECU220標準版放棄采用三元鋰電池，改用了成本更有優(yōu)勢的磷酸鐵鋰電池。
磷酸鐵鋰相較于目前流行的三元電池來說，對鋰的需求量更大，雖然功率上無法和三元電池相比，但是勝在成本低廉，在不追求極致性能的情況下，完全可以滿足日常乘用車的需求。
根據(jù)《新能源汽車推廣應用目錄》（2019年第2批）統(tǒng)計，本次目錄共有84款車型入選，從車型看專用車車型數(shù)量超過乘用車和客車，其中新能源乘用車車型共29款(純電動28款，插電混合動力1款);新能源客車和新能源專用車全部為純電動，分別為22款和33款。從配套電池角度看，乘用車純電動28款車型中磷酸鐵鋰車型占了8款，其中6款由江淮汽車申報，系統(tǒng)能量密度都在140Wh/kg左右。此外上汽通用五菱寶駿和奇瑞捷途也均有一款乘用車型配套磷酸鐵鋰電池。
所以，從一系列的情況來看，生廠商處于成本考慮，開始恢復磷酸鐵鋰電池這種過去幾年的主要技術路線。由于磷酸鐵鋰并不包含鎳和鈷這種價格較高的金屬，所以，近兩個交易日鈷和鋰的相關個股呈現(xiàn)出天差地別的走勢。
未來關注什么？
目前，主流的整車廠商有三種選擇：1、追求更高能量密度電池以博取較高檔補貼；2、改用相對更廉價的磷酸鐵鋰電池以降低成本；3、通過提升新能源汽車售價及壓縮供應鏈利潤來分解退補壓力。
出于銷量和成本來考慮的話，改用磷酸鐵鋰已經(jīng)逐漸成為整車廠商的共識。3月8日，國家工信部公告的第317批《道路機動車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告》新產(chǎn)品中，配套磷酸鐵鋰電池的有49款車型，占比達58%。從車輛類型來看，乘用車仍以三元電池為主，但客車和專用車基本以磷酸鐵鋰電池為主。
由于目前不少新能源車實際用途主要集中于網(wǎng)約車和出租車，磷酸鐵鋰的低成本、長壽命將會有更大的市場。隨著國家新能源車補貼的逐漸退坡和技術路線調(diào)整，性價比重新受回到了廠商的視野之中。投資者也開始重新押注鋰價格復蘇。
可是，供給放大和汽車銷量整體大幅下滑都是不可忽視的隱憂。雖然，鋰電池板塊近期有著強勁的表現(xiàn)，但依然需要關注磷酸鐵鋰復蘇的持續(xù)性。當前，更多的只是鋰銷量和需求從低位回升，并未出現(xiàn)供不應求的狀態(tài)。
