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一、動力電池需求高增長，國內(nèi)軟包滲透率將持續(xù)提高。

在動力電池領(lǐng)域，軟包滲透率約13%，尚未成為主流路線，但在近年政策鼓勵高能量密度的大趨勢下，滲透率正在快速提升。預(yù)計到2022年我國軟包鋰電市場規(guī)模達約124GWh，年均復(fù)合增速約35%，動力電池領(lǐng)域的滲透率有望達到40%。

二、國內(nèi)動力軟包龍頭未定，有望誕生下一個“寧德時代”。

動力軟包技術(shù)路線，海外廠商起步較早，全球市場主要被LGC、AESC把控，兩家配套多家主流車企的全球銷量前十車型，此外SK也有較多技術(shù)儲備。

國內(nèi)動力軟包技術(shù)路線起步晚，當(dāng)前主要企業(yè)包括孚能科技、天津捷威、國能電池、卡耐、桑頓等，不少傳統(tǒng)硬殼電池大廠也在積極布局。

近年，國內(nèi)動力軟包電池廠商雖市場拓展迅速，但受制于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的滯后，相比海外廠商仍有差距。未來伴隨國內(nèi)動力軟包廠商電池技術(shù)和生產(chǎn)工藝的持續(xù)優(yōu)化，國產(chǎn)中后段關(guān)鍵設(shè)備的工藝匹配度和自動化程度提升，國產(chǎn)高質(zhì)量鋁塑膜及相關(guān)基礎(chǔ)材料的量產(chǎn)落地，我國動力軟包廠商才能在全球競爭中搶奪更多市場份額，從而涌現(xiàn)出真正的細分領(lǐng)域龍頭企業(yè)，并實現(xiàn)對傳統(tǒng)硬殼動力電池大廠的彎道超車，誕生出動力軟包領(lǐng)域的“寧德時代”。

三、軟包關(guān)鍵材料高增長可期，鋁塑膜將涌現(xiàn)龍頭企業(yè)。

鋁塑膜是軟包鋰電特有的核心材料，技術(shù)壁壘高，目前國產(chǎn)化瓶頸明顯，仍長期依賴進口。隨著軟包鋰電行業(yè)的高速發(fā)展，預(yù)計2018~2022年中國鋁塑膜的需求量年均復(fù)合增速為21.0%，2022年鋁塑膜需求量將達3.4億平米。

目前鋁塑膜市場仍處于明顯的寡頭壟斷狀態(tài)，日本DNP、昭和電工、T&T三家全球鋁塑膜市占率近90%，部分中國公司雖然已完成較多技術(shù)積累和突破，但是距離獲得下游軟包鋰電廠商的供應(yīng)鏈認可和批量采購仍有較大差距。

預(yù)計今明兩年，數(shù)碼軟包鋰電領(lǐng)域的鋁塑膜將會出現(xiàn)快速的國產(chǎn)化，動力電池領(lǐng)域的國產(chǎn)化進程也將顯著加速，類比動力電池隔膜產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷史，鋁塑膜也將涌現(xiàn)新的鋰電產(chǎn)業(yè)鏈明星企業(yè)。

四、具有先發(fā)優(yōu)勢的軟包鋰電專用設(shè)備企業(yè)將率先受益于行業(yè)快速增長。

軟包與硬殼鋰電的工藝及設(shè)備在前段的攪拌、涂布、輥壓等生產(chǎn)環(huán)節(jié)基本一致，但鑒于包裝材料為軟體的鋁塑膜，軟包鋰電后段的注液、封裝等工序與硬殼電池存在較大差異，對中后段生產(chǎn)設(shè)備提出更多特殊要求。

隨著軟包鋰電的滲透率不斷提升和新建產(chǎn)能的持續(xù)落地，將帶來對中后段生產(chǎn)設(shè)備需求的持續(xù)提升，掌握軟包鋰電中后段設(shè)備核心技術(shù)的廠家將率先受益于產(chǎn)能擴張，享受到行業(yè)快速增長的紅利。預(yù)計2018~2022年軟包動力電池新增專業(yè)設(shè)備累計需求約135億元，年均復(fù)合增速可達40%。