盡管華友鈷業(yè)的鈷產(chǎn)品銷量在上漲，但鈷價大幅下跌削弱了產(chǎn)品毛利率和盈利能力，導(dǎo)致其出現(xiàn)增長收不增利的發(fā)展情況。

2017年同比增長2637.7%，2018年同比下滑19.38%，華友鈷業(yè)的凈利潤增長情況在一年之內(nèi)出現(xiàn)大幅反轉(zhuǎn)。

日前，華友鈷業(yè)(603799)發(fā)布2018年年報稱，公司報告期內(nèi)實現(xiàn)營收144.51億元，同比增長49.7%；歸屬于上市公司股東的凈利潤15.28億元，同比下滑19.38%。歸母扣非凈利潤14.53億元，同比下滑23.41%。

華友鈷業(yè)解釋稱，公司前三季度實現(xiàn)凈利潤19.12億，但四季度因國內(nèi)鈷產(chǎn)品價格快速下跌，而公司從原料采購到產(chǎn)成品出貨需要一定的周期，價格的下跌導(dǎo)致了原材料和未售產(chǎn)品的跌價損失，同時也削弱了鈷產(chǎn)品的盈利能力。

年報顯示，華友鈷業(yè)前三季度營收凈利都呈現(xiàn)增長狀態(tài)，但在第四季度出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。公司第四季度實現(xiàn)營收43.77億元，實現(xiàn)凈利潤-3.84億元，同比下滑148.11%，主要原因是第四季度鈷價大幅下跌所致。

2018年，鈷金屬價格呈現(xiàn)先漲后跌的走勢。年初鈷價延續(xù)了2017年持續(xù)上漲的走勢，一季度鈷價不斷上漲，4月長江有色鈷價最高達(dá)到67.5萬元/噸，MB鈷價最高達(dá)到43.7美元/磅(99.3%低幅)。

5月份以后，受到原料供應(yīng)過剩預(yù)期等因素影響，鈷價開始回落，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)普遍開始降庫存，減少單筆采購量，同時部分貿(mào)易商及機(jī)構(gòu)獲利拋盤加劇了價格下跌。特別是進(jìn)入四季度后，國內(nèi)鈷產(chǎn)品價格加速下跌，長江現(xiàn)貨鈷報價四季度跌幅達(dá)29%，MB價格跌幅為21%。

2019年一季度鈷價繼續(xù)下跌，MB價格跌幅大于國內(nèi)鈷價跌幅，MB鈷價一季度跌幅50%，國內(nèi)長現(xiàn)鈷跌幅25%。

華友鈷業(yè)作為國內(nèi)最大的鈷產(chǎn)品供應(yīng)商，盡管其鈷產(chǎn)品銷量依然保持增長，但受鈷價暴跌拖累，公司的凈利潤增長也遭到了明顯影響。

公告顯示，華友鈷業(yè)2018年一次性計提資產(chǎn)減值損失達(dá)7.04億元，同比增長444.45%，成為凈利潤變臉的重要原因。表明公司的鈷產(chǎn)品毛利率和盈利能力都出現(xiàn)了明顯下滑。

具體來看，華友鈷業(yè)全年生產(chǎn)鈷產(chǎn)品24354噸金屬量(含委托加工375噸，受托加工1726噸)；銷售鈷產(chǎn)品21788噸金屬量，較上年增長5.45%。鈷產(chǎn)品實現(xiàn)營收95.8億元，同比增長29.73%，毛利率34.74%，同比下滑5.15%。

總體來看，盡管華友鈷業(yè)的鈷產(chǎn)品銷量在上漲，但鈷價大幅下跌削弱了產(chǎn)品毛利率和盈利能力，導(dǎo)致其出現(xiàn)增長收不增利的發(fā)展情況。

值得注意的是，除了鈷鎳產(chǎn)品之外，華友鈷業(yè)的鋰電原材料業(yè)務(wù)也在往下游延伸，三元前驅(qū)體產(chǎn)品成為公司新的業(yè)績增長引擎，加速向新能源鋰電材料行業(yè)轉(zhuǎn)型升級。