十二月六日工信部公布第鋰離子電池11批新能源車推廣目錄，這批目錄我國(guó)產(chǎn)的Model3搭載松下、LG電池，北京奔馳PHEV搭載SK電池，廣汽豐田純電CH-R配套松下電池，補(bǔ)貼目錄對(duì)外資動(dòng)力鋰電池公司已全面放開。

2020年絕大部分合資車由寧德時(shí)代獨(dú)供，龍頭地位穩(wěn)固。合資車為2020年國(guó)內(nèi)銷量的重要增量，除了豐田（重要用松下的）及個(gè)別車型，其余合資車動(dòng)力鋰電池重要由寧德時(shí)代配套，包括北京奔馳EQC鋰離子電池廠家，北京現(xiàn)代昂希諾，寶馬ix3，上汽大眾所有車型等。因此20年在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額仍有望穩(wěn)定50%左右。這幾年國(guó)內(nèi)動(dòng)力鋰電池公司高速發(fā)展，技術(shù)水平與外資電池公司迅速縮窄，此次放開雙方已有充分準(zhǔn)備。另外從產(chǎn)能規(guī)模、生產(chǎn)成本、客戶積累看，寧德鋰離子電池時(shí)代遙遙領(lǐng)先外資電池公司的，生產(chǎn)成本低10-20%，且與國(guó)內(nèi)外一線車企均建立合作；從技術(shù)角度看，寧德時(shí)代811已經(jīng)成熟應(yīng)用，電池能量密度領(lǐng)先外資電池公司，我們認(rèn)為其龍頭地位穩(wěn)固。

利好中游材料環(huán)節(jié)，盈利水平及議價(jià)權(quán)有望提高。外資電池公司在國(guó)內(nèi)工廠更傾向于國(guó)產(chǎn)材料供應(yīng)商，一方面成本優(yōu)勢(shì)明顯，另一方面國(guó)產(chǎn)供應(yīng)商與日韓廠商技術(shù)差異縮小。目前國(guó)內(nèi)材料龍頭對(duì)寧德時(shí)代依賴性較高，而隨著外資電池公司進(jìn)入，客戶結(jié)構(gòu)多樣化，鉅大鋰電且外資電池公司對(duì)材料品質(zhì)要求高，產(chǎn)品價(jià)格高10-20%，盈利性好，因此材料廠商盈利水平有望改善。