市場不只是題材

　　作為一個消費(fèi)者，我們都知道，鋰電池已經(jīng)廣泛應(yīng)用到手機(jī)、筆記本電腦等便攜設(shè)備，有很廣闊的市場。

　　而作為投資者，我們注意到：鋰電相關(guān)的上市公司今年以來的走勢千差萬別，其中的原因引人深思。

　　資本市場的啟示

　　今年初，以新能源概念為題材，整個A股市場號稱有56家鋰電相關(guān)企業(yè)起來了一波可觀的行情。而后來，有的公司一蹶不振，走勢一波低于一波；有的直到現(xiàn)在依然高高在上，漲幅翻倍有余。資本市場上的表現(xiàn)，在一定程度上說明了投資者對上市公司投資價值的態(tài)度。讓我們以幾家公司為例來進(jìn)行分析。

　　德賽電池——年初股價最低在17.35元，年內(nèi)最高價出現(xiàn)在9月份為40.10元。它的主營業(yè)務(wù)99%為電池制造和銷售，非常集中。8月份，伴隨美國蘋果公司股價創(chuàng)出歷史新高， 滬深股市蘋果概念股整體走強(qiáng)，其中德賽電池21日收報漲停。根據(jù)其中報，在國際經(jīng)濟(jì)整體下滑的背景下，該企業(yè)業(yè)績?nèi)匀槐热ツ晖谠鲩L20%。加之近三年一直堅持分紅，所以受到包括國信、中原、平安、華創(chuàng)等多家券商的強(qiáng)烈推薦。而以基金為主的多達(dá)62家機(jī)構(gòu)投資者都持有不少籌碼，且籌碼集中度環(huán)比有所提高。它能夠走出強(qiáng)勁的行情是不奇怪的。

　　杉杉股份——年初股價最低在10.78元，年內(nèi)最高價出現(xiàn)在3月份為15.02元。

　　隨后一波比一波走低，最近竟然創(chuàng)出9.85的年內(nèi)新低。究其原因，該公司主業(yè)并不分散，基本上是服裝和鋰電材料各占半壁江山。根據(jù)其半年報，上半年鋰電池材料業(yè)務(wù)共實(shí)現(xiàn)銷售收入75775.96萬元，較去年同期增加25.73%;歸屬于母公司凈利潤4702萬元，同比減少9.14%，主要系正極材料前驅(qū)體業(yè)務(wù)凈利潤下降較大所致。

　　而其總體利潤中，很大比例為投資收益，所以就其主業(yè)看，業(yè)績是下滑的。雖然如此，仍有以基金為主的30家機(jī)構(gòu)投資者二季度成為其股東，說明對它的發(fā)展前景還是看好的。

　　南洋科技——年初股價最低在14.90元，年內(nèi)最高價出現(xiàn)在4月份為22.52元，之后走勢一路下滑，最近又回到了年初低點(diǎn)附近。中期業(yè)績比去年同期下降35%，已預(yù)告1～9月業(yè)績?yōu)?30～0%。實(shí)際上，它的節(jié)能新材料業(yè)務(wù)是與光伏背膜，只占主營業(yè)務(wù)收入的5.81%。所以，目前還只能算是節(jié)能“概念”股。以基金為主的機(jī)構(gòu)作為股東保持在5、6家。如果公司新產(chǎn)品推出進(jìn)度低于預(yù)期，則可能概念都夠不上了。

　　從以上分析可以看出，投資者的真金白銀不是亂拋的，誰貨真價實(shí)、 誰有發(fā)展前景，都會心中有數(shù)、區(qū)別對待。

　光伏產(chǎn)業(yè)的慘痛教訓(xùn)

　　讓我們看看新能源產(chǎn)業(yè)的另一位“大哥”——光伏產(chǎn)業(yè)的近況。

　　今年以來，A股市場上太陽能和多晶硅板塊走勢低迷，只要看看南玻、橫店東磁、天威保變、超日太陽就可見一斑了。其根本原因是國內(nèi)近幾年對于太陽能產(chǎn)業(yè)一轟而上，造成嚴(yán)重產(chǎn)能過剩。

　　再加之歐盟就德國多家光伏電池組件企業(yè)所提出的對華雙反調(diào)查申請要進(jìn)行表決，不啻于雪上加霜。國內(nèi)光伏企業(yè)有人士統(tǒng)計，若歐盟作出不利裁決，將導(dǎo)致超過七成中國相關(guān)企業(yè)倒閉，超過3500億人民幣的產(chǎn)值損失，超過2000億人民幣的不良貸款風(fēng)險，超過30～50萬人同時失業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，2011年中國出口海外的光伏產(chǎn)品價值358億美元，其中歐盟就占到60%，涉及出口額超過200億美元。目前與歐盟的協(xié)商談判雖然在進(jìn)行中，但并不順利。而整個行業(yè)所受到的重創(chuàng)已經(jīng)在某些企業(yè)反映出來。8月8日，美國投資機(jī)構(gòu)MaximGroup發(fā)布的研究報告稱，中國前十大太陽能公司的債務(wù)累計已經(jīng)達(dá)到175億美元，整個行業(yè)接近破產(chǎn)邊緣。MaximGroup特別指出，江西賽維和無錫尚德破產(chǎn)的可能性最大。

　　2012年上半年，隨著風(fēng)能、太陽能等細(xì)分領(lǐng)域的持續(xù)低迷，清潔能源行業(yè)投資已呈現(xiàn)大幅降溫。上半年我國清潔能源行業(yè)僅披露融資案例3起，融資總額為2870萬美元，數(shù)量和金額分別較去年同期下降81%以及95%，出現(xiàn)大幅下滑。資本市場方面，根據(jù)中投集團(tuán)旗下金融數(shù)據(jù)產(chǎn)品CVSource統(tǒng)計顯示，2012年上半年共有5家清潔能源行業(yè)企業(yè)在全球資本市場實(shí)現(xiàn)IPO，累計融資金額為9980萬美元，數(shù)量和金額分別較去年同期下降17%以及65%，融資規(guī)模大幅下滑。

　　中國國內(nèi)的創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)及個人投資者，大部分有這樣的通病，就是不問青紅皂白，只要什么地方有利潤就一窩蜂地上，短時間必然形成產(chǎn)品過剩。不僅是光伏產(chǎn)業(yè)，其他新興產(chǎn)業(yè)如風(fēng)能發(fā)電、LED照明等，也出現(xiàn)了類似現(xiàn)象。