胡毅兄弟給我發(fā)來《鋰電產(chǎn)業(yè)鏈成本拆解及演進(jìn)分析：一場與經(jīng)營效率提升和技術(shù)進(jìn)步速度的賽跑》，其實我確實向領(lǐng)導(dǎo)領(lǐng)了關(guān)于電池未來成本分析的任務(wù)，上周和UBS的團(tuán)隊也就這個關(guān)鍵的內(nèi)容做出討論。我覺得能夠認(rèn)真分析清楚電池成本的現(xiàn)在和未來，能夠認(rèn)真評估未來汽車企業(yè)和電池企業(yè)的博弈關(guān)系，能夠認(rèn)真的分析清楚價值平衡點。

這份報告是從產(chǎn)業(yè)鏈和財務(wù)數(shù)據(jù)來分析的，其實確實是我們可以有分析問題的幾個角度：

產(chǎn)品的BOM成本和產(chǎn)品的制造成本估計

產(chǎn)品原材料方向的議價能力評估減幅

上市的企業(yè)的報表相關(guān)的測算

數(shù)據(jù)整合之后的成本模型校驗

這個過程需要很費心思一點點去收集數(shù)據(jù)，收集各個機(jī)構(gòu)在研究過程中的樣本數(shù)據(jù)，還有電池廠實際的訪談交流信息可以作為參考。還是很有研究的余地和價值的。

我們先談一下這份報告，這個報告里面的精華：

1）2014年~2017年，能量密度提升和全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)效率提升，分別貢獻(xiàn)了動力電池47%和53%的成本降低。

動力鋰電池價值量從2478元/kWh下降到1410元/kWh，絕對值下降1068元/kWh

國內(nèi)能量密度平均水平，從83.93Wh/kg提高到了109.26Wh/kg，同比提升30%。產(chǎn)業(yè)鏈能量密度提升貢獻(xiàn)了502元/kWh的降幅，同比下降23%；

生產(chǎn)效率提升綜合貢獻(xiàn)了566元/kWh的降幅空間，同比下降26%。

2）2014年~2017年，全產(chǎn)業(yè)鏈毛利潤下降38%，但制造攤銷成本的快速降低，抵御了鋰電產(chǎn)業(yè)鏈盈利的進(jìn)一步下滑。

鋰電池市場售價下降43%

人工、制造費用以及材料的降幅分別為68%、60%、35%，三者合計貢獻(xiàn)了鋰電池價格降幅的67%

全產(chǎn)業(yè)鏈主要環(huán)節(jié)的毛利潤合計下滑38%

3）2018年~2020年制造攤銷成本依然為主要貢獻(xiàn)因素，動力電池成本從2017年1.41元/wh演進(jìn)到2020年0.86元/wh的過程中

制造攤銷成本降幅為57%，高于毛利降幅44%和材料成本降幅29%，依然為降低成本的主要貢獻(xiàn)點。

成本降低過程中，單位制造攤銷依然為成本降低主要貢獻(xiàn)

在動力電池能量密度提升方面做出邊際貢獻(xiàn)的環(huán)節(jié)，將獲得市場的獎勵